Исторический экскурс

В далёком 1997 году доллар стоил пять рублей с копейками. И хотя национальная валюта в те времена была номинально крепче почти в 20 раз, чем сегодня, жизнь в стране являлась довольно тяжёлой.

К началу 2010-х за одну американскую банкноту приходилось отдавать почти 30 рублей. С тех пор в отношении России страны Запада начали вводить санкции – и к концу 2017 года доллар подскочил почти до 70.

За последние 10 месяцев национальная валюта сдавала позиции достаточно плавно: так, 30 декабря 2023-го доллар стоил 89,68 рубля, а 30 октября 2024 года – 97,32 (просадка на 7,85%). При этом за тот же период рубль к евро потерял 5,92%, снизившись до уровня 105,43.

Однако в целом рубль сегодня не является слабым, заявил «Абзацу» финансовый аналитик компании «Финам» Тимур Нигматуллин.

«Начиная с середины июня мы видели его укрепление, когда доллар стоил меньше 90 рублей. Это было на санкциях, из-за влияния на платёжную систему из-за западных мер против валютного рынка Московской биржи. С середины 2023 года по лето 2024 года средний курс был вот примерно как сейчас – 97–99 рублей за доллар. Таким образом, рубль сейчас фактически не ослабляется, он просто со временем нивелировал это техническое укрепление, связанное с эффектом санкций против Мосбиржи», – отметил эксперт.

И хотя за это же время нефть подешевела на $10, на рубль это не повлияло из-за повышения ЦБ ключевой ставки. Это увеличивает доходность инвестиционных инструментов, номинированных в рублях (депозиты, облигации федерального займа), что приводит к большему спросу на российскую валюту и, соответственно, к её укреплению.

Рубль на стероидах

Нашей нацвалюте сложно ослабевать относительно доллара, пока ключевая ставка ЦБ остаётся такой же высокой, продолжает Нигматуллин. Рубль должен быть стабильным и крепким, если Россия хочет модернизировать экономику и снизить зависимость от нефтегазовых доходов.

«В нынешней ситуации государству нужен сильный рубль. Если есть задача действительно как-то стимулировать импортозамещение, то он даст возможность закупать больше оборудования и технологий из-за границы. Потому что, если мы хотим выпускать своё, нужно всё равно покупать станки за рубежом и нужны импортные компоненты для того, чтобы локализовать производство на своей территории, если мы хотим, чтобы у нас был промышленный рост и удовлетворённый спрос внутреннего рынка», – пояснил «Абзацу» эксперт по финансовым рынкам Дмитрий Голубовский.

Основной аргумент в пользу крепкого рубля – переформатирование экономики России, сказал «Абзацу» экс-замминистра экономики, доктор экономических наук Алексей Ведев.

«Чем крепче рубль, тем дешевле обойдётся обновление производственных мощностей предприятий. Они смогут закупать больше станков, машин и оборудования», – поделился специалист.

Сильный рубль интересен также и представителям среднего класса: он даёт им больше возможностей покупать импортную технику и путешествовать за рубежом. Укрепление нацвалюты поможет бороться и с ростом цен.

Какой рубль нам нужен

Прогноз по курсу российской валюты публикует Министерство экономического развития: в 2024 году средняя цена доллара, как ожидается, составит 91,2 рубля. Дальше ведомство Максима Решетникова закладывает ослабление «деревянного»:

• 2025 год – 96,5 рубля
• 2026 год – 100 рублей
• 2027 год – 103,2 рубля.

Сильное влияние на курс оказывает соотношение экспорта и импорта. Чтобы привезти товар из-за рубежа, компаниям необходима иностранная валюта: спрос на неё стимулирует падение рубля.

Верна и обратная ситуация: продав товары за границей, экспортёры завозят в Россию валютную выручку и обменивают её на рубли, что приводит к укреплению нацвалюты. В настоящее время экспорт преобладает над импортом.

Во II квартале 2024 года Россия отправила за рубеж товаров на сумму $105,7 млрд. При этом объёмы импорта на 51,2% ниже – $69,9 млрд.

«К нам валюты притекает больше, чем мы её тратим. Но возможное введение бюджетного правила может ослабить рубль до уровня 105 рублей за доллар. У Минфина может быть высокий спрос на валюту – на уровне 50–70 миллиардов долларов. Это существенно больше оттока капитала из России», – размышляет Ведев.

После того как российские предприятия смогут перестроиться на производство тех категорий товаров, которые ранее импортировались в страну, рубль потребуется искусственно ослабить, считает Голубовский.

«Это поможет продавать наши товары за границу. Если Россия хочет именно заместить импорт на своём рынке, то, после того как это сделано, мы переходим к экспорту. Тогда уже нужно иметь слабый рубль. То есть закупаем оборудование и компоненты на сильный рубль, производим товары, продаём их на слабом рубле», – объясняет он.

Принято считать, что сильная национальная валюта – хорошо. Это те преимущества, которые ощущает обыватель: выгоднее ездить за рубеж и покупать иностранные товары.

Однако в таких условиях экономике страны развиваться сложнее. Парадигму «не нужно ничего производить, мы вам всё продадим» навязывали России в 1990-х годах.

Результат всем известен: серьёзный урон промышленности. Например, если в СССР отечественные Ту разлетались по всему миру, то затем вместо развития авиастроения долгое время перевозчики на фоне сильного рубля закупали Boeing и Airbus.

Возникает вопрос, почему в Советском Союзе промышленность работала, ведь рубль тогда был сильнее. В том же 1985 году доллар стоил 70 копеек.

Это так, однако в тот период действовали серьёзные ограничения на импорт, а на прилавках была представлена довольно узкая товарная линейка. Поэтому если мы хотим лишь ностальгировать по СССР, а не возвращать очереди в магазинах, то придётся потерпеть текущий курс рубля.

Ранее «Абзац» рассказывал, как повышение ключевой ставки до 21% скажется на жизни простых россиян.