Центробанк описал возможные сценарии развития экономики до 2027 года

Банк России представил проект основных направлений своей денежно-кредитной политики на период с 2025 по 2027 год. В основе каждого из этих направлений лежит сценарий, предполагающий возвращение инфляции в России к целевому уровню в 4%.

Базовый сценарий ЦБ предполагает замедление инфляции до 4,0–4,5% к 2025 году и её дальнейшее нахождение вблизи этого значения. Регулятор намерен поддерживать жёсткие денежно-кредитные условия за счёт высокой ключевой ставки.

Дезинфляционный сценарий предполагает более активное привлечение инвестиций в основной капитал и более высокие темпы роста совокупной факторной производительности. В отличие от базового сценария, в дезинфляционном динамика ВВП складывается позитивнее за счёт более высоких темпов увеличения конечного потребления и валового накопления.

При проинфляционном сценарии сохранится жёсткость на рынке труда. Предусмотрено увеличение предложения, что приведёт к повышению инвестиционного спроса. Высокое внутреннее потребление и рост издержек предприятий на оплату труда усилят давление на инфляцию. Сценарий предполагает и увеличение расходов бюджета на программы льготного кредитования.

В рисковом сценарии ситуация значительно ухудшится. ЦБ допустил возникновение дисбаланса на финансовых рынках развитых стран, который приведёт к мировому финансовому кризису в 2025 году из-за падения спроса на фоне рецессии в крупнейших экономиках.

Алексей Заботкин, заместитель председателя Банка России, отметил, что российская экономика стала менее восприимчивой к изменениям ключевой ставки. Это может потребовать более значительных её корректировок.