Стоит ли Силуанову переживать из-за увеличения расходов на обслуживание долгов

Российские банки вынудили Минфин сократить заимствования на 1 трлн рублей. В ожидании более высоких ставок – а значит, и доходностей – они не захотели покупать облигации федерального займа (ОФЗ). Глава ведомства Антон Силанов парировал, что «не больно-то и хотелось», и порезал программу по займам.

«Пускай сидят теперь и кредитуют экономику, а не бюджет», – сказал он.

Впрочем, расходы на обслуживание долгов всё равно будут высокими. В проекте федерального бюджета указаны следующие данные:

• 2024 год – 1,3% ВВП (2,4 трлн руб.)
• 2025 год – 1,5% ВВП (2,9 трлн руб.)
• 2026 год – 1,7% ВВП (3,4 трлн руб.)

Чем выше ключевая ставка Банка России, тем дороже Минфину обходится обслуживание долгов. Сейчас этот показатель равен 13%, но возможно и дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики.

«Стоимость денег выросла на рынке – расходы на обслуживание резко увеличились. Вы видите, что у нас расходы на обслуживание немаленькие уже в бюджете. Они выросли практически в два раза, если посмотреть четыре-пять лет назад, что у нас было. И сейчас мы очень аккуратно подходим к займам», – сказал Силуанов, выступая в Совете Федерации.

Профессор Российского экономического университета им. Плеханова Валерий Масленников называет размер долговых обязательств комфортным для бюджета, тем более в ситуации роста экономики. По итогам второго квартала 2023 года ВВП России увеличился на 4,9%.

«У Антона Силуанова всегда должны быть опасения, потому что он министр финансов. Второй год у нас мобилизационная экономика, когда мы инвестируем большие бюджетные деньги в реструктуризацию новых отраслей, в том числе в создание производств, которых у нас не было. Эта мобилизационная экономика требует больших инвестиций и, соответственно, больших заимствований. Ожидается, что в 2024 году экономика перейдёт в режим получения отдачи от вложенных денег. Мы уже видим хороший рост. И если эта инерция сохранится, то опасения Силуанова окажутся несправедливы», – рассказал «Абзацу» эксперт.

На аукционе 4 октября Минфин России разместил ОФЗ на 43,4 млрд рублей с погашением бумаг 12 августа 2037 года.