Свободное плавание бизнеса

Повышение ключевой ставки – всегда болезненный удар для бизнеса, поскольку 40% всех корпоративных кредитов оформлены по плавающим ставкам.

Работает это так:

Предприниматель Х в июле 2023 года взял в кредит 100 млн рублей по ставке 12,5% (текущая ставка 7,5% + 5%), или 12,5 млн рублей в год. В условиях соглашения была строчка о том, что ставка «меняется в зависимости от ключевой ставки ЦБ РФ в период действия договора». Это означает следующее: если ЦБ снижает ставку, то обслуживание кредита становится дешевле, если поднимает – дороже. Рост ставки до 15% тянет за собой повышение кредитной ставки. Банк требует от предпринимателя Х уже не 12,5% годовых, а 20% (текущая ставка 15% + 5%), или 20 млн рублей в год.

Плавающая ставка – это всегда риск: как для предпринимателя, так и для банка. Финансовые организации, устанавливая плавающие ставки, страхуют свои риски и часто отказывают бизнесу в выдаче займов с фиксированными условиями.

Качка сменилась штормом

Если Банк России повышает ставку на 1 процентный пункт, как это было в августе 2023 года, то это неприятно, но не смертельно – качка, если руководствоваться морской терминологией. Если рост составляет 7,5 п. п. (с июля по октябрь), то это уже настоящий шторм.

«Повышение ключевой ставки в 60% случаев ведёт к увеличению издержек для бизнеса, потому что в банковских договорах в большинстве стоит привязка кредитных ставок к ставке ЦБ. Исключение составляют программы льготного кредитования и целевые правительственные программы. Конечно же, бизнес не приветствует рост ключевой ставки. Это приведёт к увеличению издержек, снижению инвестиций», – рассказал «Абзацу» председатель совета директоров ОАО «Краснокамский Завод Металлических Сеток», вице-президент «Опоры России» Дмитрий Пищальников.

В 40% случаев бизнес не замечает повышения ключевой ставки. Это те предприятия, которые пользуются программами льготного кредитования. Однако льготные кредиты дают не на всё и далеко не всем.

«Программы кредитования у нас адресные. Не все могут получить кредиты по льготным ставкам. Большинство компаний просто берут текущие рыночные кредиты, и, судя по моему кругу, более 50% предпринимателей получили уведомления о повышении процентной ставки», – отмечает эксперт.

Статистика пока не отражает последние два повышения ключевой ставки Банком России. Но и до этих решений дела у бизнеса обстояли не самым лучшим образом, учитывая последние геополитические события.

С января по июль долги нефинансовых корпораций прибавили 26,6% год к году, или 7,8 трлн руб. Количество корпоративных банкротств за 9 месяцев 2023 года составило 5071.

Бизнес на «паузу»

Если с уже существующими кредитами ничего не сделать – хочешь не хочешь, а их нужно обслуживать, – то с текущими займами предприниматели предпочитают повременить.

«Ключевая ставка всегда отрицательно влияет на развитие бизнеса. На своём примере могу сказать: собрались покупать цех. Пока оформляли все документы, ставка поднялась сначала до 13%, а потом и до 15%. Мы от этого отказались, потому что очень большие проценты по кредитам. Предприниматели притормаживают проекты – берут кредиты при таких ставках только на самое необходимое», – рассказал «Абзацу» президент группы компаний «Сириус», член Президиума Общероссийской общественной организации малого и среднего предпринимательства «Опора России» Юрий Савёлов.

Профучастники рынка отмечают: корпоративное кредитование при текущих рыночных условиях фактически поставлено на паузу. Кредитуются только те, кому одобряют участие в льготных программах, другие – замораживают проекты.

«У нас есть кредитный портфель, он достаточно большой. Есть в нём рыночные продукты с плавающей ставкой. Она составляет порядка 11–13%. Есть льготное кредитование со ставками 6,72%, 8,05%. В связи с тем, что наша компания ведёт очень консервативную сдержанную политику, мы всегда старались брать кредиты только в российской валюте и только по льготным программам. Все программы модернизации мы делаем только за счёт льготных средств», – рассказал Пищальников.

Пока ЦБ давит на тормоз, экономика страны не может активно развиваться. Если по итогам второго квартала 2023 года ВВП России вырос на 4,9%, то итогом всего года Банк России ожидает увидеть рост на 2,2–2,7%.

Позиция ЦБ

Банк России не видит проблем с предоставлением кредитов по плавающей ставке корпоративным клиентам. Об этом заявила глава регулятора Эльвира Набиуллина на пресс-конференции 27 октября:

«Что касается плавающих ставок. Напомню, что в розничных кредитах их практически нет, в корпоративных кредитах – есть. Это, в принципе, мировая практика, потому что считается, что юридические лица могут оценить свои процентные риски. […] Мы не видим роста реструктуризации кредитов по плавающей ставке, поэтому проблем пока нет».

Она дала чётко понять: если у бизнеса возникли проблемы при повышении ключевой ставки с 7,5 до 15% менее чем за три месяца, то в этом сам бизнес и виноват – не мог оценить риски. Ранее этот же тезис озвучивал на парламентских слушаниях в Госдуме первый зампред Банка России Дмитрий Тулин:

«К сожалению, если темпы инфляции высокие и неустойчивые, то может происходить колебание процентных ставок. И здесь особенность в том, что большинство заёмщиков – это относится к крупному, среднему и даже малому бизнесу, если это не микробизнес – [имеют] плавающие ставки [которые] в соответствии с условиями договора могут быть пересмотрены банком, они, как правило, неприятны, но не смертельны».

При этом Тулин встал на защиту банков, отметив, что устанавливать плавающие ставки по кредитам – их право.

«Банковский бизнес устроен так, что для [них] значительная часть кредитного портфеля по фиксированной ставке – это смертельная угроза. Они действительно могут обанкротиться из-за таких колебаний ставок», – отметил он.

Что не смертельно для производственника – смертельно для банкира. Проверить этот сомнительный (а по большому счёту – лоббистский) тезис замглавы ЦБ нам предстоит в ближайшее время.