Экономист объяснил, почему ЦБ снизил ключевую ставку до 16% по итогам года
Центральный банк России принял решение снизить ключевую ставку на 0,5%, до 16%, исходя из расчета инфляционных ожиданий населения страны и ценовых прогнозов бизнеса. Об этом «Абзацу» заявил экономист, эксперт Центра политических технологий Никита Масленников.
В декабре инфляционные ожидания, на которые опирается регулятор, поднялись на 0,4 процентных пункта. Это оценивается специалистами как достаточно большие цифры.
В совокупности с ожиданиями бизнеса нынешняя ситуация стала серьезным ограничением, не позволившим ЦБ снизить ключевую ставку сильнее, пояснил эксперт.
«В ЦБ приняли решение абсолютно корректное, сбалансированное, ожидаемое. В ближайшие полгода, я думаю, надо будет внимательно смотреть за темпами роста ценового давления после повышения налогов. К середине второго квартала 2026 года может начаться дальнейшее аккуратное снижение. Мы увидим не только стабилизацию ценовой динамики, но ее поступательное сокращение, особенно в вопросах стоимости овощей и фруктов, а также цен на топливо и бензин. У Центробанка достаточно много показателей, которые они учитывают и благодаря которым видят динамику», – отметил Масленников.
Отдельно экономист уточнил, что обозначенные Центробанком данные об инфляции ниже 6% годовых полностью подтвердились президентом России Владимиром Путиным в рамках прямой линии 19 декабря. Изначально аналитики прогнозировали показатели в 6,5–7%, однако правительству удалось их понизить.
Тем не менее окончательные выводы в этом случае делать рано, предупредил специалист. Дело в том, что на экономику окажет эффект повышение налога на добавленную стоимость (НДС).
«Этот показатель даст в течение первого квартала 2026 года подскок от 0,8 до 1,2% по разным оценкам. Исходя из этого, ЦБ совершенно ответственно и аккуратно высказался о том, что он вынужден будет придерживаться достаточно продолжительное время жесткой денежно-кредитной политики в будущем году. Надо пережить инфляционный всплеск, который движет повышение НДС. Ожидалось, что процесс начнется в конце 2025 года, однако он пока не сильно заметен. В 2026 году [ключевая ставка] будет в среднем колебаться от 13 до 15%», – подытожил экономист.
Ранее эксперты «Абзаца» сошлись во мнении, что ЦБ может понизить ключевую ставку до 15%. Наиболее близок к реальности был директор Центра исследования социальной экономики Алексей Зубец.
Он пояснял, что в рамках осторожного сценария показатель опустят на 1%, однако обстоятельства требуют более решительных мер.
