Евросоюз в тупике

После триумфального возвращения в Белый дом президент США Дональд Трамп сразу занялся делами. Глава государства подписал целый ряд указов, включая отмену 78 исполнительных мер эпохи предшественника Джо Байдена.

Среди прочего республиканец объявил чрезвычайное положение в сфере энергетики для поддержки усилий по «высвобождению» бурно развивающейся энергодобычи в Штатах. В рамках этого распоряжения он снял ограничения на бурение на Аляске, а также экспорт сжиженного природного газа (СПГ).

«У нас есть то, чего никогда не будет ни у одной другой производственной страны, – самое большое количество нефти и газа. И мы собираемся это использовать. Мы снова станем богатой страной, и именно жидкое золото под нашими ногами поможет нам это сделать», – сказал Трамп в своей инаугурационной речи.

Эксперт Центра взаимодействия и международного сотрудничества Пётр Камина в беседе с «Абзацем» выразил уверенность, что новая администрация США будет активно лоббировать интересы американских производителей и продвигать поставки местных СПГ и нефти на внешние рынки.

«Трамп неоднократно заявлял о готовности ввести пошлины против европейских стран, если те не будут наращивать закупки американского сжиженного природного газа. Евросоюз сталкивается с навязыванием дорогостоящего СПГ «ради выравнивания торгового баланса» с США, причём команда Трампа настаивает на новых контрактах по принципу «сжижай или плати», take or pay», – сказал эксперт.

В рамках новой энергетической политики Трамп также пообещал снять мораторий предыдущей администрации на выдачу лицензий и разрешений на экспорт СПГ. При этом реальные поставки в Европу уже близки к максимальному уровню, но президент настаивает на заключении дополнительных контрактов, отметил Камина.

По его мнению, покупка по схеме «сжижай или плати» способна поставить руководство ЕС в тупиковое положение. На Всемирном экономическом форуме в Давосе председатель Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен уже отметила, что «Европа не может позволить себе зависеть от одного источника энергии, будь то российский трубопроводный газ или американский СПГ по завышенным ценам».

«В то же время Саудовская Аравия становится всё более значимым игроком на европейском рынке энергоносителей, а политики ЕС пытаются найти баланс между удержанием умеренных цен и соблюдением санкционного режима против России. Для Эр-Рияда, недовольного своей ослабленной позицией в OПЕК+, такой расклад выглядит интересным. Саудовская Аравия потенциально может увеличить собственную добычу, ссылаясь на беспрецедентную политику Трампа, и тем самым укрепить свои позиции», – считает Камина.

Эксперт не исключил, что европейские государства видят в этом возможность под эгидой Вашингтона окончательно «выдавить» Россию с глобального рынка и одновременно попытаться сохранить относительно стабильные цены за счёт конкуренции предложений США и Саудовской Аравии. Целью же Трампа является выведение Штатов в лидеры нефтегазовой гонки без оглядки на позиции других экспортёров углеводородов.

Неразрушимая ОПЕК+

Желание Трампа резко увеличить добычу нефти в стране усложнит возможности управления балансом спроса и предложения для участников сделки ОПЕК+. Это, в свою очередь, способно поставить коалицию на грань распада, предсказывают некоторые российские эксперты.

По их мнению, политика сдерживания добычи потеряет всякий смысл, потому что она перестанет влиять на стоимость чёрного золота. Однако никто не гарантирует, что у Штатов в принципе есть потенциал нарастить показатели.

Кандидат экономических наук и эксперт в сфере ТЭК Иван Капитонов рассказал «Абзацу», что сценарий резкого увеличения добычи нефти в США, способный привести к распаду ОПЕК+, представляется маловероятным:

«Добыча нефти в США, превышающая 13 миллионов баррелей в сутки, уже сейчас достигает предельных значений. Сланцевая добыча характеризуется высокой себестоимостью, достигающей 40–50 долларов за баррель для рентабельных месторождений, что делает отрасль крайне чувствительной к динамике цен. В условиях значительного переизбытка предложения снижение цен ниже уровня рентабельности приведёт к оттоку инвестиций, что в долгосрочной перспективе ограничивает способность США масштабировать добычу».

Переизбыток нефти на рынке, вызванный стремительным увеличением производства, неизбежно окажет давление на цены, уверен эксперт. Исторический опыт, например обвал 2020 года до уровня $19,33 за баррель сорта Brent и отрицательных значений для WTI, демонстрирует, что даже относительно небольшой дисбаланс между спросом и предложением способен вызывать резкие колебания прайса.

«На мировом рынке нефти, где суточное потребление составляет около 100 миллионов баррелей, дополнительное предложение в объёме 1–2 миллионов баррелей может снизить цены на 15–20%. В результате в первую очередь пострадают производители с высокими издержками, включая значительную часть сланцевых компаний США», – уточнил Капитонов.

Он добавил, что особую роль в данном сценарии играет внутренняя координация в рамках ОПЕК+. Превышение участниками сделки согласованных уровней добычи уже в декабре 2024 года на 920 тыс. баррелей в сутки подтверждает существование дисбаланса внутри коалиции. Если такие тенденции продолжатся, то это не только приведёт к снижению цен, но и поставит под сомнение саму целесообразность дальнейшего функционирования соглашения.

«Геополитические факторы также оказывают значительное влияние на возможность реализации рассматриваемого сценария. Ужесточение санкций США в отношении Ирана способно вывести с рынка до миллиона баррелей нефти в сутки, что компенсирует рост добычи и стабилизирует цены на уровне, приемлемом для большинства участников ОПЕК+. Аналогичный эффект могут оказать ограничения экспорта из Венесуэлы или увеличение политической нестабильности в нефтедобывающих странах, таких как Ливия или Нигерия», – отметил экономист.

Рассматриваемый вариант может быть реализован при сочетании нескольких условий, считает Капитонов. Во-первых, сохранение высоких цен на нефть, превышающих $80 за баррель для сортов Brent и WTI, создаст стимулы для увеличения добычи в США. Во-вторых, потребуется ослабление координации в рамках ОПЕК+.

В-третьих, отсутствие геополитических факторов, поддерживающих прайс, таких как ограничение добычи в отдельных регионах, усилит ценовое давление.